订阅
纠错
加入自媒体

Q4营收同比增21%再创新高,Adobe的"云生意"越来越好做了?

2019-12-13 15:56
美股研究社
关注

12月12日美股盘后,创意软件巨头Adobe公布了其2019财年第四季度财报。数据显示,期内营收29.92亿美元,与去年同期的24.65亿美元相比增长21%,创下历史记录,也略微超出了分析师预期;净利润为8.52亿美元,与去年同期的6.78亿美元相比增长26%。

从核心数据来看,Adobe第四季度的营收和净利润均保持了同比增长,推动其盘后股价涨逾3%。

事实上,Adobe在全球的影响力有目共睹,目前1481.09亿美元的市值也彰显了其实力。随着近年来互联网时代的变迁进入下半场,Adobe也从软件厂商转型做起了订阅服务。其目前的业务主要有订阅业务、产品业务、服务和支持业务,其中订阅业务是其核心业务。然而,订阅服务这一赛道多数科技巨头都想分羹,Saas领域的争夺战已经愈演愈烈,除了微软、谷歌、亚马逊等巨头,还有Salesforce等佼佼者。核心业务的处境并不乐观,这也是投资者们最为担忧的。美股研究社通过这份最新财报来解读Adobe的挑战和未来的增长点。

营收同比增长21%创历史新高 订阅业务依旧为营收顶梁柱

据Adobe最新财报显示,期内营收29.92亿美元,同比增长21%,创下历史纪录。具体表现为,订阅业务营收26.87亿美元,高于去年同期的21.84亿美元;产品业务营收1.67亿美元,高于去年同期的1.5亿美元;服务和支持业务营收为1.38亿美元,高于去年同期的1.3亿美元。数据看来,订阅业务依旧是Adobe营收的主要功臣。

从利润方面来看,期内净利润为8.52亿美元,与去年同期的6.78亿美元相比增长26%;每股摊薄收益为1.74美元,高于去年同期的1.37美元。调整后的净利润为11.18亿美元,高于去年同期的9.06亿美元;调整后每股收益为2.29美元,高于去年同期的1.83美元,超出分析师平均预期的2.26美元。

该季度,毛利润为25.4亿美元,高于去年同期的21.05亿美元。运营利润为9.70亿美元,高于去年同期的7.21亿美元。不按照美国通用会计准则,Adobe第四财季的调整后运营利润为12.74亿美元,高于去年同期的9.52亿美元。

从成本支出方面来看,四季度总运营支出为15.7亿美元,高于去年同期的13.85亿美元。其中,研发支出为5.00亿美元,去年同期为4.16亿美元;销售和营销支出为8.02亿美元,同样高于去年同期的7.24亿美元;总务和行政支出为2.26亿美元,高于去年同期的2.12亿美元;已收购无形资产摊销支出为4270万美元,高于去年同期的3290万美元。

同时,财报还对2020财年第一季度的营收做出了预测,预计下一财季的营收将达30.4亿美元,低于雅虎财经频道提供的分析师预期的30.9亿美元;美股收益将达1.76美元,不按照美国通用会计准则的每股收益将达2.23美元。预计2020财年全年营收将达131.5亿美元,同样低于雅虎财经频道提供的分析师预期的131.6亿美元;每股收益将达7.40美元,不按照美国通用会计准则的每股收益将达9.75美元。

综上来看,Adobe这个季度的财报总体尚可,不但营收创新高且调整后的净利润超出了市场预期。订阅业务的快速增长显示出其在云计算领域不可否认的实力,随着未来云计算巨大发展空间的到来,Adobe有望受益于此,但股价的下跌也显示出了其当前的挑战,通过这份最新财报,我们或许可以窥得一二。

核心业务增长强劲的背后 还有这些不可忽视的困境

对于Adobe来讲,其最大的挑战主要集中在订阅服务业务。一方面,虽然自身已经从软件厂商成功选择云转型,但我们需要意识到,转型带来的成本激增;另一方面,其主营的订阅服务业务处于高度集中的竞争环境当中,对未来的发展也提出了更高的要求。

1、营销成本持续上涨 如何有效控制成本的挑战仍将继续

最新财报显示,Adobe的运营成本为15.7亿美元,高于去年同期的13.85亿美元。而上一份财报显示,三季度其运营支出为15.64亿美元,同样高于去年同期的12.77亿美元。如此看来,营收的增长与运营成本增加呈正比,这也反映出了Adobe在获客成本上面临更高的支出。

而运营成本中,销售和营销的支出为8.02亿美元,同样高于去年同期的7.24亿美元。三季度,这一数据为8.12亿美元,比去年同期的6.7亿美元高出不少。要想获得更高的净利润,Adobe自然是需要在有效控制成本方面下功夫,毕竟,营收再怎么增长,如不能很好的控制成本的话, 也是在通过高营销成本的支出换取业绩的增长。如若陷入这样的一个循环,长期来看并不是一个乐观的增长模式。

而随着订阅服务领域尤其是Saas领域愈加激烈的竞争,要想有效的控制运营成本乃至营销成本也将会变得越来越难,毕竟,各家争夺之下,均在想方设法寻求最佳盈利模式。可见,如何有效控制成本这一挑战在A未来的发展中仍将继续。

2、 Saas领域巨头云集 Adobe的突围之路并不平坦

Adobe新一季的财报显示,其订阅服务业务营收26.87亿美元,占据着期内总营收90%的比例。作为其最为核心的业务,正面临着众多科技巨头的围剿。在这些竞争对手当中就包括了微软、亚马逊、谷歌等这些在saas领域实力强劲的对手。

就拿微软来说,据今年7月份Synergy Research Group发布的报告显示,微软凭借着17%的全球份额继续引领着企业Saas市场,而且微软的领先优势还在不断加大。据其最新财报显示,其智能云服务营收达108亿美元,同比增长27%。即使有资料显示,微软云的同比增长率有所下降,但其领先优势已经令其具备了相当大的优势,对于市场份额的抢占,微软的地位也不可能轻易撼动。

而据Synergy Research公司今年一月份对云市场份额的分析报告显示,微软和Salesforce是这个市场的领头羊。微软以17%的市场份额稳坐头把交椅,Salesforce以12%的市场份额紧随其后,Adobe以约10%的市场份额排名第三。目前其在全球客户关系管理领域Salesforce占据着主导地位,相关数据显示,其市场份额从2017年的18.3%增至2018年的19.5%。

除了这些跑在前头的对手,还有紧随其后的SAP、Oracle的云玩家。尽管Adobe在这一领域的实力不容小觑,但面对众多实力不小的对手围攻之下,想要获得更多市场份额也是一份不小的考验。

SaaS领域的巨大发展空间 Adobe该如何抓住机遇?

当然,Adobe的整体实力还是有目共睹的,机遇并不是没有。

就拿云计算这一领域的发展前景来说,随着越来越多的企业选择上云,也无形之中扩大了云计算领域的发展空间。根据研究公司Gartner的数据,云计算领域的营收增长非常惊人,而且还在加速增长。据其相关预测报告表示,到2022年,云服务行业的增速将是整个IT行业的三倍。该行业将在2019年增长27.5%达到389亿美元,到2022年将达到766亿美元,几乎是翻倍增长。

而表现在公共云服务领域,早前,Gartner一份全球公共云服务收入预测报告显示,预计到2020年时,SaaS营收将由586亿美元增长至997亿美元,在2016—2020年预测期内,SaaS年复合增长率将达到15.65%。Adobe在SaaS领域的广阔发展空间之下,同样会具备更多的想象空间,这也是大趋势给予Adobe的机遇。

但撇开大环境的利好因素,对于Adobe来讲,更重要的仍然是要在自身方面寻找到更多合适营收增长的有利条件。对于云计算服务市场,首先,就是要保持产品的稳定性,毕竟,在各大巨头纷纷向云市场进攻的背景下,上云的数据会越来越多,只有通过对自身产品的不断完善才能拥有最为核心的竞争力。

当然,我们也看到了Adobe在研发方面所做的一些努力。就最新财报显示,这一季度的研发支出为5亿美元,高于去年同期的4亿美元;上个季度的这一数据为4.9亿美元,同样高于去年同期的3.99亿美元。虽然会要考虑到运营成本方面的支出,但对于研发成本的支出肯定是不能落下的,这也是维持其核心竞争力的根本所在,但想要做到更有效的手指平衡,也应当兼顾如何在营收和成本间寻找平衡点。

除了大环境的利好因素、自身产品的完善之外,加强与外界的合作同样是增强自身整体实力不可或缺的因素。

早在今年春天,微软和Adobe便发布了更多的集成目标,并表示Adobe Analytics将与Microsoft Power BI集成。Adobe将在Azure上运行一些有创意的云服务,微软和Adobe正在扩展他们现有的合作关系,以使Adobe为创意专业人士提供的订阅服务能够在Azure上运行。强强联手在推动云服务发展的同时,毋庸置疑会增强自身实力,但毕竟Adobe与微软是存在竞争关系的,这样亦敌亦友的关系今后能否长久维持仍是一个值得考验的事情。

此外,在其原有的产品业务上,Adobe在3D和沉浸式创作工具上已经推出Adobe Dimension和Substance等。据相关资料显示,前不久也完成了对OculusVR绘画应用《Medium》的收购,正在推进加强自身整体实力的战略。

综上来看,Adobe新一季的财务数据总体尚可。营收和净利润双双获得增长,只不过,这一态势能否维持也是投资者们较为关心的话题。而核心的订阅服务业务在占据着总营收居高不下比例的背景之下,还要面临对手的围剿,这样的营收结构本身就存在相应的风险。只能说,Adobe未来的发展任重而道远。美股研究社也将持续关注其下一步的发展态势。

声明: 本文由入驻维科号的作者撰写,观点仅代表作者本人,不代表OFweek立场。如有侵权或其他问题,请联系举报。

发表评论

0条评论,0人参与

请输入评论内容...

请输入评论/评论长度6~500个字

您提交的评论过于频繁,请输入验证码继续

暂无评论

暂无评论

文章纠错
x
*文字标题:
*纠错内容:
联系邮箱:
*验 证 码:

粤公网安备 44030502002758号