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Q2IBM业绩超预期 “蓝色巨人”已经扛过暮年之痛?

2020-07-22 09:51
美股研究社
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7月20日美股盘后,IBM公布了其2020年第二季度财报。财报一经公布,刺激其盘后股价涨超6%。从资本市场的态度来看,IBM这份二季度的财报似乎表现不错。

不妨先来看一下这份财报的核心数据表现如何:

- 营收181.2亿美元,较去年同期的191.61亿美元下降5.4%,但高于分析师预期的176.2亿美元,不计入汇率变动和剥离业务的影响为同比降1.9%;

- 每股摊薄收益为1.52美元,与去年同期的2.81美元相比下降46%;非GAAP项下的运营每股收益EPS为2.18美元,高于预期的2.12美元,但较去年同期的3.17美元下降31.2%。

- 净利润为13.61亿美元,较去年同期的24.98亿美元下降45.5%,非GAAP项下的净利润为19亿美元,同比下降31%。

从营收和净利润的同比增长情况来看,似乎并不是那么乐观,但由于期内营收和每股收益均高于市场预期,进而推动其盘后股价一度大涨超6%。截至目前,其盘前股价涨幅达5.56%,报133.4美元。

图源:雪球

其他数据方面,二季度IBM的毛利润87亿美元,低于上年同期的 90.10 亿美元;毛利率为 48%,同比增长1个百分点;期内,来自持续运营业务的总支出及其他收入为 71.29 亿美元,高于上年同期的 62.42 亿美元。

截至第二季度末,IBM 持有143亿美元现金 (包括有价证券),较2019年底增加52亿美元。包括219亿美元全球融资债务在内的债务总额为647亿美元。

虽说疫情给IBM带来了一些冲击,但投资者们也以实际行动对其二季度的财报给予了肯定。不过,在4月21日发布一季度财报时,公司曾撤回这一指引,IBM表示将在第二季度末根据宏观经济复苏的明确性来重新评估,这一举动一度引发盘后股价跌超3%。

但时至今日,IBM并没有公布其2020年最新的业绩指引,这是否透露出了IBM年内的一些经营警报。聚焦于这份最新财报,我们或许能找到一些值得关注的价值点。

Q2营收超预期 “疫”云之下不确定性风险仍在

这份财报是IBM新任首席执行官Arvind Krishna自4月6日上任以来的首份完整季度财报,新任CEO曾表示希望更加强调营收增长,从财报超预期的表现来看,似乎略有成效。

据财经信息供应商FactSet调查显示,分析师此前平均预期IBM第二季度营收将达177.2亿美元。而IBM二季度181亿美元的营收跑赢了市场的这一预期,这是有利于改善市场信心的,所以财报公布后股价的大幅上涨也并不是空穴来风。

不过,即便如此,我们仍然需要注意到,IBM已经连续两个季度出现营收同比下滑,上个季度的营收同比下滑26%,二季度营收同比下滑了1.9%。要知道,在二季度前,IBM在19个季度里有16个季度遭遇营收同比下滑或零增长。

虽然,在新任CEO的带领下公司今后对于营收增速可能会更加重视,但在今年疫情并未彻底消散的状态下,能否在下一个季度或者年内继续交出一份超预期的答卷仍未可知。毕竟IBM在二季度除了云计算和硬件业务出现增长之外,服务业务因为一些客户收到市场严重影响不得不要求削减成本而出现恶化。说好在二季度公布最新业绩指引的承诺,也并未得到兑现。

而且市场不断传出IBM大规模裁员的消息,虽然尚不清楚是否由疫情导致,但这也是IBM保证财报利润的一个手段,这似乎又与新任CEO强调营收增长的方向相违背了。

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