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Q2营收同比大增128%,声网出海能否重拾“涨”声?

2020-08-19 11:36
美股研究社
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美东时间8月17日美股盘后,全球实时互动云服务商声网(NASDAQ:API)发布了2020年第二季度未经审计的业绩报告。财报公布后,周二盘后下跌5.14%,报40.60美元。周三收盘后股价小幅反弹至42.95美元。

Q2营收同比大增128%,声网出海能否重拾“涨”声?

(图源:雪球)

以下为近期关键财务数据表现:

Q2营收同比大增128%,声网出海能否重拾“涨”声?

那么,具体到第二季度财报,有哪些值得关注的点?

核心业务增速放缓,研发支出同比增长91%

声网作为云通信市场的一员,其定位为实时互动云服务,主要为企业提供实时音视频技术服务。自然地,核心业务的最新表现一直是市场的关注点之一。

Q2营收同比大增128%,声网出海能否重拾“涨”声?

第二季度,实时互动服务部分的营收为0.37亿美元,同比增长为126.6%。这主要是由于业务扩展导致视频和语音产品的使用相较于去年有所增长。

得益于该部分业务不错的同比表现,第二季度毛利为0.23亿美元,同比增长118.4%。而净利润307万美元,较去年同期也实现扭亏为盈。

但在这些数据的背后,也藏着一些问题。

首先,实时互动服务营收较上一季度略微减少5%,已经出现放缓。受此影响,整体营收录得3390万美元,较上一季度的3556万也减少5%,这也是2019年来的首次环比下滑。

Q2营收同比大增128%,声网出海能否重拾“涨”声?

不过,第二季度出现下滑可能是在情理之中。

公司服务的客户有很多互联网企业如抖音、陌陌、好未来等,随着第一季度线上需求激增,声网在该季度的营收也实现爆发式增长。

而第二季度的线上需求有所回落,自然营收放缓也难以避免。未来几个季度的线上需求很可能继续降温,短期内的营收变化仍存在着较大的不确定性。

其次,根据其业务构成来看,实时互动云占总营收的比重已超过99%。2018年和2019年占比分别为98.95%和99.22%,该比重正在逐年提高。显然,声网的营收结构极为单一,这也意味着它未来可能面临较大的风险。

而且声网的客户较为集中,进一步加剧了风险。2018和2019年的财报中显示,前十大客户贡献了公司绝大部分收入,对应营收占总的比例分别为50.8%和38.4%。虽然这一比重有所减轻,但分散程度依然不足。如果公司失去大客户资源,无疑对整体营收的影响是巨大的。

Zoom、Twilio等云服务企业也同声网一样,它们的主要产品或者服务的营收均有高占比的特点。这样来看,如何扩大客户的数量规模,提高客户的使用黏性,是云通信企业需要思考的一个问题。

此外,虽然第二季度延续第一季度的盈利成绩,但净利润还处于低位,这很大程度是受到高昂费用的影响。

第二季度净利润率仅为8.86%,但营业费用为0.2亿美元,占营收的59.7%。其中的研发费用高达0.11亿美元,较去年同期提高了91.3%。这主要是由于公司继续建立研发团队而导致人员成本增长。

科技企业为了提高产品的核心竞争力,占据市场的领先地位,不断加大研发投入的确很有必要,但短期内的盈利空间就会被压缩。目前费用支出上面临着的压力不小,待未来形成规模化后,如何控制成本将会是关键。

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