前言：

去年12月宣布［多元化治理］近期，阿里巴巴集团公布2022财年第三季度业绩表现，这是阿里实行［多元化治理］后的第一份财报。

作者 ｜ 方文

图片来源 ｜  网 络

发布［多元化治理］后首次财报亮相

阿里巴巴CEO张勇于2021年12月宣布［多元化治理］成为集团全新的组织战略。

电商依然是阿里最显著的标签，也是其收入和利润的主要来源，但是在这一板块，这些年以来，阿里显得疲态。

内需、全球化和云计算，是阿里巴巴的三大战略，也是阿里巴巴业务创新的主战场。

此番组织架构调整，新设立的中国数字商业板块聚焦内需，海外数字商业板块发力全球化。

新的业务板块，诞生于消费互联网和产业互联网加速融合的背景之下。

［多元化治理］的结构，将使阿里各个业务线更好适应不同市场环境，服务不同客户群体，并更自主、更灵活地应对复杂环境下的挑战。

在2021年末的投资者日上，张勇将内需、全球化、高科技列为阿里巴巴的三大战略。

财务上，三大战略分别对应中国商业、国际商业和云计算三大板块。

从财报上看，阿里战略和架构调整后的第一个财季，三大板块的增速，都有不同程度的放缓。

主盈业务增长跌回个位数

去年双十一过后，阿里调整组织架构，整合设立中国数字商业和海外数字商业两大板块。

2022年第三财季，中国商业板块收入为1722．26亿元，盈利为577．80亿元，贡献了70％的营收。

但作为阿里集团利润的最主要引擎，同比增长却仅为7％。主营业务天猫和淘宝线上实物商品GMV仅有个位数增长。

根据国家统计局的数据，2021年11月实物商品线上零售GMV仅同比增长5％，同比10月份10％的增速，明显放缓。

云业务首次盈利未来被看好

根据财报，2022年第三财季，阿里国际业务的整体收入为164．49亿元，亏损29．17亿元，同比增长18％，对比Q2的同比增长34％，增幅有所放缓。

根据财报，2021年第三财季，云计算业务收入为195．39亿元，同比增长20％。对比Q233％的增幅，在三大业务中，云业务的增速降幅相对较小。

虽然增速正在放缓，但连续亏损近10年之后，阿里的云计算业务，终于开始看到扭亏的曙光。

2022年第三财季，阿里云计算部门的经营亏损为21．37亿元，扣除股权激励等因素后，调整后经营利润为1．34亿元，连续第三个季度取得正收益。

国海证券预计阿里云FY2022Q3营收同比增长25％至202亿元，相比上一季度增速放缓，主要由于：

部分公有云业务受在线游戏／教育行业的政策监管影响较大；

部分混合云业务受宏观经济疲弱影响较大，政企数字化转型速度放缓。

但在最新《“十四五”数字经济发展规划》中，明确提出加快企业数字化转型，推行普惠性［上云用数赋智］服务，推动企业上云、上平台，降低技术和资金壁垒，投资机构还是看好阿里云的增长潜力。

本次财报中，云计算增长20％，而且在连续亏损近十年之后，阿里云连续第三个季度获得正收益。

这显然是阿里未来重要的发力空间。另外，除了云计算，在大数据、2B端的产业互联网以及芯片的研发等等领域，同样是阿里需要重视的长期机会点。

［多元化治理］闵琳激烈竞争压力较大

云计算、国际业务、下沉市场是被提及的高频词汇，新财报显示阿里在这些领域增长明显。

在云业务领域，由于游戏等行业受宏观因素影响增势放缓，部分来自游戏圈的订单可能将在2022年下降。

而随着疫情对消费等赛道冲击明显，一些潜在的阿里云用户正在减少相关预算或延缓相关项目。

而在国际业务领域，随着乌克兰局势的恶化，以及欧盟2021年发布的政策（对22欧元以下产品调整进口增值税政策）阿里巴巴在欧洲市场的业务可能将会受到影响。

激烈的竞争，让两个板块面临的压力更大。

在国内市场，阿里需要尽快摆脱颓势并尽可能压制住竞争对手在关键赛道的崛起势头；

而在国外市场阿里高层希望呈现出更快的增速，并在东南亚、欧洲等关键市场尽快构建新的影响力。

如果仅从净利润上来看，本季度阿里相关指标出现暴跌，不过净利润减少主要由于商誉减值251．41亿元，或许是阿里主动降低外界预期的信号。

阿里进入U型通道需双向承压

当下的阿里，进入了一个U型通道的底部，这个U的底部会有多长的时间跨度，需要阿里更加高明的全新业务布局和战略规划。

实际的财务数据需要阿里面对现实而不是自圆其说，以漂亮的概念和冠冕堂皇的逻辑解释描绘阿里的明天毫无意义。

阿里承受的压力，来自内外双向，而短期内部分压力点并不会迅速消失。

在近期完成架构调整的阿里，将进入一段消化周期，而持续在新兴业务领域加大投入也正在让阿里的利润模型持续承压。

监管等宏观因素、消费大盘下滑影响、友商的竞争是阿里面临的三大外部压力点。

结尾：

在完成架构调整的阿里，将进入一段消化周期。此次财报中，也能看到阿里对多模式、多业态的未来探索，例如自营业务以及淘特、淘菜菜两个新业务，以加固其电商领域的护城河。

部分资料参考：极客公园：《阿里的挑战，不止反垄断》，财经故事荟：《首提多元化治理，阿里为何变阵？》，首席商业评论：《阿里的战略性拐点来了吗？》，虎嗅：《阿里急需一场局部胜利》，未来消费：《阿里不再「互联网」》

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       原文标题 : AI芯天下丨分析丨阿里“多元化治理”何时见效？