文|王安宁

再造一个新金蝶成功的同时却伴随着持续亏损，这真的是徐少春想要的吗？

图/百度百科

“2023年将用云模式再造一个金蝶”，金蝶国际董事会主席兼CEO徐少春曾如此放言。

2022年金蝶国际实现营业收入48.66亿元，同比增长16.6%，其中云服务业务实现营业收入37.14亿元，同比增长34.6%，在总营业收入中的比重达76.33%，妥妥地收入核心，再造一个金蝶成绩斐然。

然而，要知道的是，如此成绩基本是建立在大额成本之上的，2022年金蝶国际销售费用、行政费用及研发费用均同比大幅增长，因此也使得金蝶国际归母净利润同比下滑近29%，延续了此前的亏损态势。

近三年来，金蝶国际已累计亏损10.27亿元，毛利率更是较2019年时下滑近20个百分点，难不成此番成绩就是徐少春要的再造一个金蝶？ 

【持续亏损】

数据显示，2022年金蝶国际实现营业收入48.66亿元，同比增长16.57%；实现归母净利润-3.892亿元，同比下滑28.72%。

而金蝶国际收入结构主要分为云服务业务和传统企业资源管理计划业务两部分，2022年云服务业务实现营业收入37.14亿元，同比增长34.6%，占比集团收入约76.3%，企业资源管理计划业务及其他业务收入则实现11.52亿元的收入，同比下降约18.7%，在总营业收入中的比重也随之下降到23.67%。

要知道，2020年时，金蝶云业务收入占比首次超过传统ERP业务，取代后者成为金蝶国际的营业收入支柱，也就是说近三年金蝶国际云业务增长迅速。

而早在2021年3月，徐少春曾表示，“未来3年，用云订阅模式打造一个新金蝶”， 2023年正是该目标最后一年，为“新金蝶”最关键的一年，金蝶中国总裁章勇表示，2023年金蝶要全力以赴，保障这一目标的实现。

但这一目标，却是在持续亏损的前提下实现的，2020年金蝶国际实现归母净利润-3.355亿元，2021年金蝶国际实现归母净利润-3.023亿元，两年时间累计亏损达6.38亿元，加上2022年，也就是说三年时间，金蝶国际已累计亏损达10.272亿元。

需要知道的是，在2017年至2019年，金蝶国际累计实现归母净利润10.947亿元，这意味着，2010年至2022年金蝶国际几乎将2017年至2019年实现的利润亏损殆尽。

【成本高企】

而之所以如此，其中一方面正是由于金蝶国际高额的成本支出所致。

自2014年徐少春，抡起大锤砸掉客户服务器开始，金蝶便走上了一条独木桥：云转型的表现如何，直接决定了金蝶的未来。

为此，金蝶国际大砸特砸，表现在成本支出上则是费用的高企，例如自2020年起至2022年，金蝶国际销售费用已连续三年保持增长，分别为14.25亿元、17.41亿元及20.27亿元，三年销售费用高达51.93亿元。

此外，行政费用也同样不少，2022年金蝶国际行政费用5.04亿元，同比增长8.19%，过去三年间累计实现行政费用13.84亿元。

在2021年5月苍穹峰会上，徐少春表示，公司在企业级平台上的投入研发将近50亿元，其中金蝶云·苍穹和金蝶云·星瀚便是金蝶的主要投入云产品，可见徐少春及金蝶国际对研发投入及企业级平台的重视。

2022年金蝶国际研究及开发成本同比增长9.36%至12.95亿元，过去三年累计实现34.64亿元的研究及开发成本支出，3年间，仅此三项费用就累计高达100.41亿元。

要知道，同期金蝶国际累计实现营业收入123.96亿元，三项费用占比就高达81%，如此高额的成本支出，再加上其他费用支出，也就不难理解金蝶国际亏损的原因了。 

【大客户增长乏力】

另一方面，与友商不同的是，金蝶国际一直以来都走的是中小企业路线，因此利润方面金蝶国际难敌友商。

数据显示，针对中型企业的金蝶云·星空2022年实现收入16.79亿元，同比增长18.4%，定位小微财务云服务的金蝶云·星辰收入同比增长358.6%，续费率分别为97.2%及77.3%。

而前述提到的金蝶云·苍穹和金蝶云·星瀚则是面向大企业的市场，2022年合计录得收入6.96亿元，同比增长80.9%，续费率超过110%，显然，中小企业为金蝶国际的主要收入来源。

但要知道的是中小型企业付费率较为波动，以星空为例，2019年至2021年，星空客户付费率分别为90%、86%、98.6%，收入增速也明显放缓，2019年至2021年分别为43%、33.47%及24.28%，大大影响了金蝶国际业绩的业绩表现。

再加上，中小微客户价值低，生命周期短，前期维护及开发成本较高，中小微客户自然难以维持持续长期发展。

实际上，金蝶国际早就意识到中小微客户的弊端了，从2018年开始，金蝶从主攻中小微企业转向了复购能力强、续费率高的大客户，由此也带来了销售和研发费用的高企，但从如今业绩表现来看，在依然依靠中小微客户同时也侧面表现出金蝶国际大客户增长乏力。

造成了如今金蝶国际的持续亏损，当前正值金蝶国际转型的关键年份，金蝶国际也在加速朝目标前进，但再造一个新金蝶成功的同时却伴随着持续亏损，这真的是徐少春想要的吗？

推荐阅读

上千亿负债、停牌近一年，复盘后的佳兆业仍危机重重

中国汽车问题品牌之林肯中国：销量增长戛然而止、电气化转型缓慢，朱梅君何以达成三大目标？

       原文标题 : 云服务增长迅速，金蝶国际却持续亏损，徐少春鱼和熊掌难兼得