文 丨 付可思

出品 | 香港奇点财经

随着互联网和智能手机的迅速迭代,科技股成为了投资者眼中的“香饽饽”,与之相关的公司股价都取得了大幅度的上涨。

在过去的5年中,标普500指数累计上涨755%,而同期的法国CAC 40指数和日经225指数仅升约11%,英国富时100指数则只上升不到2%。但是,若从标普500指数中剔除微软公司和FAANG六家公司的,该指数在过去2年的走势大致趋于平稳。

这意味着,标普的大盘走势极易受到这六家科技公司的股价影响,也反映出了这几家公司的股价上涨幅度之大。

然而,随着“云端”概念的提出,传统科技股的吸引力正逐渐被转移到SaaS领域的公司上。据Wind统计数据显示,在过去4年中,FAANG综合涨幅只有330%,但SaaS龙头股综合涨幅却高达880%。

业内人士指出,这或许透露出一些信息,即科技股上涨走势不变,但未来5-10年内将是本地化向云端转移的重要时期,因此涉及“云端”服务的公司或许才是未来的投资热点。

SaaS,是Software-as-a-Service的缩写名称,意思为软件即服务,即通过网络提供软件服务。与传统平台软件相比,其优点在于可以通过互联网来提供服务,这给用户提供了极大的便利。

据Gartner统计,全球云计算市场2019年规模达1883亿美元(+20．86%yoy),,SaaS 是全球公有云市场中最大的细分市场,市占率高达50%以上。随着SaaS持续推进和应用,全球SaaS规模将进一步提升。

值得一提的是,巴菲特今年参与打新的Snowflake就是SaaS行业的明星股。该公司创造了软件行业史上最大规模的IPO,也是巴菲特历史上第二次参与公司IPO的打新。

Snowflake亦没有辜负巴菲特的期望,首日IPO就暴涨112%,上市首日市值立即翻倍,截止11月25日,股价涨幅逾150%,市值已突破800亿美元。

受今年疫情冲击影响,SaaS行业也迎来了高速增长期。诸如腾讯、Zoom、Adobe等明星企业股价迎来暴涨,腾讯股价并未受到疫情太大冲击,年初至今涨幅逾56%;Zoom更是搭上了疫情的“顺风车”,股价一度逼近600美元大关,尽管近一个月出现明显下跌,但年内仍高到550%,市值已突破千亿美元大关。

近两周由于疫苗频频传出利好,整个板块估值出现回调,但今年初至今的涨幅依旧能让投资者满意。

据Blissfully数据显示,从2008年到2018年,美国企业的平均SaaS开销从0增长至接近30万美金,仅仅是2018年就增长了78%。

著名科技基金ARK Invest Fund曾预测,未来十年是SaaS行业飞速发展的黄金时期,市场将以21%的年复合增长率增长至2030年的7800亿美金规模,并不断蚕食传统软件市场,市值将占整个软件行业份额的81%。

IDC预测指出,全球数字化浪潮将会继续,短期看股价已经超额反映预期,甚至已经透支未来一年的收入增长,但这个行业魅力在于公司如果能继续超高速的增长,很快就可以消化掉估值,而充分细分的市场进行差异化竞争、SaaS规模效应和高经营杠杆特征使得头部公司具有赢者通吃的前景。