第一章 行业概况

“东数西算”即“东数西算工程”，指通过构建数据中心、云计算、大数据一体化的新型算力网络体系，将东部算力需求有序引导到西部，优化数据中心建设布局，促进东西部协同联动。简单地说，就是让西部的算力资源更充分地支撑东部数据的运算，更好为数字化发展赋能。

“东数西算”中的“数”，指的是数据，“算”指的是算力，即对数据的处理能力。“东数西算”是通过构建数据中心、云计算、大数据一体化的新型算力网络体系，将东部算力需求有序引导到西部，优化数据中心建设布局，促进东西部协同联动。

2022年3月，提请十三届全国人大五次会议审查的计划报告提出，实施“东数西算”工程。数字时代正在召唤一张高效率的“算力网”。“东数西算”是把东部密集的算力需求有序引导到西部，使数据要素跨域流动。打通“数”动脉，织就全国算力一张网，既缓解了东部能源紧张的问题，也给西部开辟一条发展新路。

图：东数西算

资料来源：千际投行，资产信息网，百度

发展历程

2022年2月17日，从国家发改委获悉，国家发改委、中央网信办、工业和信息化部、国家能源局联合印发通知，同意在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏等8地启动建设国家算力枢纽节点，并规划了10个国家数据中心集群。至此，全国一体化大数据中心体系完成总体布局设计，“东数西算”工程正式全面启动。

2022年2月19日，腾讯云、阿里云、快手等表示，已经在“东数西算”算力枢纽节点地区布局或投产了数据中心。

2022年2月，据国资委网站，中国联通明确新战略，全面承接国家“东数西算”工程，制定了《建设新型数字信息基础设施行动计划》和《算网融合发展行动计划》。

2022年3月，“东数西算”工程正式全面启动。

项目意义

实施“东数西算”工程，对于推动数据中心合理布局、优化供需、绿色集约和互联互通等意义重大。“东数西算”工程的实施，有利于以下几个方面：

有利于提升国家整体算力水平，通过全国一体化的数据中心布局建设，扩大算力设施规模，提高算力使用效率，实现全国算力规模化集约化发展。

有利于促进绿色发展，加大数据中心在西部布局，将大幅提升绿色能源使用比例，就近消纳西部绿色能源，同时通过技术创新、以大换小、低碳发展等措施，持续优化数据中心能源使用效率。

有利于扩大有效投资，数据中心产业链条长、投资规模大、带动效应强。通过算力枢纽和数据中心集群建设，将有力带动产业上下游投资。

有利于推动区域协调发展，通过算力设施由东向西布局，将带动相关产业有效转移，促进东西部数据流通、价值传递，延展东部发展空间，推进西部大开发形成新格局。

东数西算工程对数据中心设计、PUE、网络运维等方面都提出了较高的要求，满足相关标准，具备较强综合实力的公司可以充分把握东数西算市场机遇，关注数据中心全生命周期全产业链上下游的发展机会，如数据中心、网络、供配电设备、制冷设备、ICT设备、数据服务等市场。各环节相辅相成，协同发展，都在一定程度上利好。

图 规模布局

资料来源：资产信息网 千际投行

第二章 商业模式与技术发展

2．1 产业链分析

数据中心产业链条长、覆盖门类广、带动效应大。“东数西算”工程首先将直接带动土建工程和主干网的建设；其次是IDC数据中心的建设和IT设备的采购；最后将会传导至云和基础软件环节。预计未来信息通信行业在上述新领域发展的规模效应将逐渐体现，行业内企业将通过不断的产品和服务升级实现收入和利润水平的持续提升。

图：数据中心产业链图谱

资料来源：千际投行，资产信息网，信通院，招商证券

数据中心产业链上游主要是为数据中心建设提供所必须的基础设施或条件：

土建方：建筑建设；

运营商：提供网络接入及机房节点租用等网络服务；

底层基础设施提供商：供配电系统、散热制冷系统；

ICT设备供应商：交换机、服务器、存储等。

从投资构成来看，服务器在投资额占比最大，投资占比为69．28％；除服务器外的IT设备占比依次为交换机（8．31％）、路由器（2．31％）、光模块（6．91％）以及光纤连接器（0．25％）。IDC系统占比为12．93％，其中土建装修投资占比17．10％、供配电系统46．82％、冷源空调暖通系统15．35％。

图：产业链上游图解

资料来源：千际投行，资产信息网，招商证券

2．2 商业模式分析

在“新基建”背景下，未来将有大量社会资本投入到数据中心等算力基础设施建设中。从产业链的角度看，算力提供者、网络运营者、服务提供者和服务使用者均会出现多方参与的情况，而电信运营商结合5G无线接入网、IP承载网和光纤骨干网的优势，在连接算力的网络运营领域有望继续占据主导地位。在5G时代“联接＋计算”的经营模式下，算力网络化后将出现3种业务提供模式。

强管道模式

以管道模式为代表的流量经营，是电信运营商目前开展最广泛的业务形式。通过多年的积累，国内三大运营商均有较为优质的管线、光纤、IDC机房、接入局站等资源。在3G／4G时代，CDN以及IDC的经营模式也为运营商所大量尝试，但是事实证明，这种售卖底层基础资源的方式业务附加值低，商业前景比较黯淡，并且若网络在云网价值链中的占比过低，最终将不利于整个产业的发展。

因此在5G时代，电信运营商对基础资源的售卖变得更加谨慎，希望通过基础资源结合其他合适业务的方式，提供更高的业务附加值以增加销售收入。

强平台模式

互联网和移动互联网的巨大成功见证了平台模式的崛起，随着应用上云进程的不断加快，国际国内各大互联网巨头均已在云计算领域全力投入，并积极布局边缘云市场与服务。在云服务方面，国内三大运营商也进行了积极布局，在打造自身公有云、电信云平台基础上，结合边缘的网络覆盖优势投身MEC平台研发、边缘业务服务、专网能力建设等领域。

但由于技术背景、管理模式、运营思路等方面的差异，未来电信运营商主导的云平台与互联网公司的云平台、行业云平台将会长期并存，谁将在“联接＋计算”的一体化服务场景中取得优势还难有定论。

强网络模式

除上述两种模式外，算力网络为电信运营商提供了另一种可能，即结合IPv6＋等数据通信新技术，打造智能网络，结合网络可编程特性和云原生轻量化计算特性，通过“弱平台＋强网络”的方式，在平台的集中控制之外，更多地尝试通过网络的分布式协同实现对网内各种服务的合理调度和资源的有效配置。

图：英维克主营构成

资料来源：千际投行，资产信息网，iFinD

表：英维克主营构成分析（单位：万元）

资料来源：千际投行，资产信息网，iFinD