没有人能够预料，互联网大潮下造神和一夜坍塌竟如初容易。年初差点儿变卖资产的新东方仅在半年时间，靠直播股价5天时间就暴涨539％，短短2个月粉丝突破千万，最新市值也上涨210亿港元，一个属于教育企业的回血时刻也应运而生。

相比于新东方再度焕发的第二春，和新东方一样同为中国用户所熟悉的360，似乎已经被人遗忘了很长一段时间。这家靠搜索引擎和杀毒软件起家的互联网公司，从财报上看，或许要比许多互联网公司好得多，营收和净利润增长也颇具亮点；但从近期股价走势看，徘徊在10元以下区间，还被冠之以“严重高估”的帽子，4年的时间，360市值蒸发了3800亿。巅峰时曾和阿里巴巴、腾讯一样同属互联网巨头，9年前在纽约交易所上市股价从30美元一路暴涨到94美金，市值突破100亿美金，各路资本趋之若鹜，没想到仅在美股上市3年就经历了退市，2018年借壳在A股重新上市，首日股价高达65．67元股，市值人民币4441。96亿元，比在美股上市时暴涨700％。

4年前的360还保留着互联网巨头的底气，但在此后股价一路走低，跌破10元的区间，市值比顶点蒸发3800亿，360究竟发生了什么？这个巨大的落差让外界颇为诧异，也令人费解。

叫板腾讯、硬刚百度，甚至还一度入局手机行业、花椒直播、奶糖APP、360金融、哪吒汽车，360的求变连普通人都能洞悉，可惜依然积重难返，每况愈下，这家曾经的互联网巨头逐渐沦落到时代边缘，又是何故？

360的核心业务是什么？

一度和百度抗衡、叫板腾讯的360是家什么公司？它的核心业务是什么？

这在2017年之前还是比较清晰的，互联网广告、服务、互联网为增值服务、智能硬件收入、安全及其他收入。简而言之，360被网民称为一家“流氓软件”公司，不管你用不用它的搜索引擎，不管你用不用它的安全卫士，或者其他业务，它都会在电脑上弹出，让人不胜其烦。但这样的次数多了，网民用户似乎也就麻木了，经常性出现和霸占电脑主页面，久而久之，用户也开始不排斥了，并且还有不少用户开始接纳，这就是360的业务的开始和惯用手法。

与金山毒霸这样的杀毒软件相比，360卫士不收费，这也是日后360搜索能获得一部分市场份额、占据互联网广告老二位置的重要原因。不过在2017年之后，由于原本的企业广告投放开始转移到手机移动中端用户，360的业绩增长放缓，甚至停滞，各种危机也开始显现。这对于主要靠互联网广告营收的360来说，手机用户的崛起，直接让360广告收入降低8．76％，相应的增值服务降低18．68％，虽然凭借不收费的杀毒软件获得极高的渗透率，但PC流量早已被移动互联网取代，360赖以起家的广告萎缩已是无法抗拒的颓势。

入局新业务，收效甚微

外界所熟知的360在PC端广告占据重要位置，但在手机移动互联网时代大势所趋后，360开始有意识的寻求新的业务增长点，其中与海尔合作推出的手机就是破局的尝试。可惜事与愿违的是，360与海尔推出的手机让用户体验糟糕，入局手机宣告失败。尽管随后还尝试也酷派继续推出了另一款手机，但同样差强人意，此路依旧不通。

手机领域碰壁后的360频频在APP产品和以安全为核心的火墙、智能摄像机、智能门铃、扫地机器人、行车记录仪等多个自研产品上下功夫，总算有了一些新的起色，但看似多元化的项目，仅仅获得市场10％的份额，仍然不足以让360获得高歌猛进的“翻身”。

眼看智能手表、家庭摄像机、行车记录仪等智能硬件无法带来更多的利润，360开始在金融领域、直播、哪吒汽车、元宇宙等跨界上寻求机会，但收效甚微，这家昔日的互联网巨头逐渐边缘化，已是不争的事实。

结语：没有抓住新的风口浪尖，只能说是360决策的后知后觉。无论是曾经起家的搜索引擎，还是为PC带来巨额广告收入的安全卫士，都无法在移动互联网中获得持续的盈利，在错失多个机会后，360的转型已是一个巨大难题。这家曾经倍受资本追捧的公司跌落神坛，它们输的可能是嗅觉，也可能是面对新生事物的傲慢。

       原文标题 : 市值蒸发3800亿的360，究竟输在哪里？