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看行业前景:

曾被低估

2022年预计突破100亿美元

容联云在一级市场颇受资本青睐,和其所处的赛道不无关系。

通讯云,即“通讯”上云,是一种IT解决方案。过去,传统通讯方式更多通过电话或手机进行,背后需要经过专用交换机或PBX设备进行通信。企业用户级的通讯,需要先搭建基础架构、部署软硬件或直接购买整体解决方案,固定成本通常较高。

近两年,随着产业分工深化,企业需要更多样、更灵活的通信手段,整合包括语音、短信、视频在内的通信能力,以实现更有效沟通,这通常是它们从传统通讯方式转向通讯云的主要原因。相比传统通讯方式,通讯云具备更高的灵活性及可扩展性,前期投资成本也较低。

Twilio上市初期,全球市场对于通讯云市场的态度较为悲观,认为通讯云市场规模小。倘若未来新进入者增多,竞争加剧后价格或将下行。IDC数据显示,2017年全球CPaaS(云通信平台)市场规模仅约为20亿美元。也正因为如此,上市前两年,Twiio的股价一直增长乏力。

不过,随后这个市场开始迎来快速增长期。IDC 数据称,2017年到2022年,全球CPaaS市场规模复合增速高达39%,预计2022年市场规模将突破100亿美元。根据中投公司报告,2015年到2019年,中国云通信行业市场规模从163亿元增加到357亿元,复合年增长率为21．7%,2022年预计将突破600亿元。

除了行业整体向好,新冠肺炎疫情等外部因素刺激在线会议和通讯需求的增长,也进一步推动了相关企业的快速发展。

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看市值:

能否复制Twilio?

新冠疫情爆发,全球倡导社交隔离的背景下,企业对线上通信工具的需求迎来暴增。过去一年,美国资本市场对云通讯赛道的热情攀升。

拿Twilio来说,这家公司成立于2007年,2016年登陆纽交所,目前是全球最大云通信厂商。目前在全球CPaaS市场的份额位居第一,超过30%。疫情以来,Twilio的市值增长犹如坐上火箭,PS屡破新高,一度接近40。截至2020年1月底,Twilio的PS超过35。

不仅仅是Twilio,过去一年美股整个“云”板块的估值几乎都可以称得上是“疯狂”。比如美股云化软件公司SHOPIFY的PS一度超过54,市值近1400亿美元,CrowdStrike的PS超过62,市值接近500亿美元。

截至美东时间2月9日美股收盘,Twilio、Zendesk、RingCentral三家美国云通讯公司的市值分别约为613亿美元、180亿美元和382亿美元,过去半年的涨幅分别超过60%、75%和50%。

美股对“云”疯狂,港股也不例外。2021年1月,港股金蝶国际的动态PS达到历史最高点,一度突破35,其他的SaaS股票也表现不错。

市场如此看好之下,容联云选择美股IPO也很容易理解。相比国内资本市场,容联云在美股更容易找到市值表现不错的对标企业。借力Twilio等行业巨头概念,加上全球企业云通信市场加速增长的利好机会,容联云在美股或许能够获得不错的市值。

不过,与此同时,公司如何如何扭转亏损局面、证明盈利能力也会是重要考验。

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