近日,微盟与百胜软件达成战略合作,打造数字服务生态链。消息一出,也让行业震动不已,被誉为是SaaS界的“强强联手”,这也让两家公司聚焦在行业的镁光灯下。在此背景下,作为“微百联盟”的微盟发布了财报。

北京时间3月17日晚,国内SaaS领域头部玩家微盟公布了截至2020年12月31日止的2020年全年财务业绩报告。财报显示,2020年全年微盟营收实现同比增长,财报数据高于市场预期。但财报发布后,投资者似乎并不满意,截止目前微盟股价下跌幅度较大。

不过尽管如此,从去年年初至今,微盟股价从每股3．6港元涨至最高33．5港元,最高涨幅9倍。近期,虽受港股回调的影响有所回吐,但总市值仍超400亿港元。

那么,在当今的数字化大浪潮下,有着“新经济SaaS第一股”的微盟2020年财报数据表现究竟如何?港股研究社将结合最新的财报数据进行拆解与分析。

连续三年盈利为正 微盟赚钱的“底气”在哪?

从微盟披露出的财报数据可知,微盟目前依旧有不俗的赚钱能力,2020年微盟经调整营收达20．64亿元,同比2019年增长43．7%,创历史新高。

营收增长的主要原因,一方面从自身角度来看,2020年微盟主营业务实现大幅增长,相比2019年,微盟两大业务营收体量进一步扩大。

具体来看,微盟营收主要来自于数字商业与数字媒介业务。2020年,数字商业收入为12．46亿元,同比增长44%;数字媒介收入8．18亿元人民币,同比增长43．2%。两大业务营收增速均超40%,可以说是增长较为不错的。

并且,微盟在2020年发起的两笔收购,分别在2020年2月收购雅座63．83%股份以及11月收购海鼎信息51%股权。两笔收入的完成增加了微盟资金来源,扩充了营收渠道。

另一方面,也是得益于2020年SaaS行业的整体发展,对微盟营收增长有推波助澜作用。艾媒数据中心研究预计,2020年市场规模预计增长至253．4亿元,2021年更有望超过320亿元。同时,2020年也被市场称为是中国SaaS行业的机遇之年,BAT纷纷加大布局。阿里云宣布未来3年再投2000亿,腾讯也对外宣布未来5年要将投入5000亿重点加速新基建布局。

营收及业务的高增长也带来了利润的增速,财报显示,2020年经调整毛利10．98亿元人民币同比增长37．8%。

在净利润方面,微盟本年度实现连续三年经营性盈利。财报数据显示,经调整后的EBITDA为2．99亿元,同比增长78．3%;经调整净利润1．08亿元,同比增长39．1%。

虽然微盟在基本面上表现良好,但数据亮眼的背后仍难掩问题的出现。

在利润率方面,微盟2020年毛利率为53．20%要低于2019年的55．46%;值得肯定的是,尽管毛利率有所下滑,但仍高于广发证券预测的52．4%。

此外,在2020年微盟曾遭遇「删库事件」,导致SaaS服务一度暂停,这也让微盟在SaaS服务的营收损失一部分。

从市场角度来看,微盟依然面临包括中国有赞等行业竞争对手带来的挑战。在市值上,微盟目前要略低于中国有赞。而将时间线拉长,中国有赞2020年度股价增幅也要略高于微盟,2020年中国有赞股价涨幅为366．67%,微盟股价涨幅达到311．21%。

但在SaaS服务商上,微盟就具有一定的优势,从微盟CEO孙涛勇创立微盟的角度来看,微盟最初就定位于SaaS服务商。

而有赞以往的定位是“做一个私域流量运营工具”,虽然目前中国有赞开始向服务商转型,并关注大客户,但对于微盟早已建立的行业壁垒,仍是摆在有赞面前的难题。