三、三家数据中心厂商财务及市场表现对比

（一）万国数据市值最高，秦淮数据市值已超世纪互联

三家数据中心厂商中，世纪互联的成立时间和上市时间最早，但市场表现却不及万国数据、秦淮数据。具体来看，2022年以来，三家数据中心厂商的股价均出现不同程度的下跌，其中秦淮数据跌幅最小，为15．63％，世纪互联、万国数据股价变化相差不大，分别下跌24．81％、24．79％；总市值上，万国数据市值最大，为65．34亿美元，约世纪互联的6．6倍，秦淮数据市值也已经超过世纪互联，为20．17亿美元。

表：三家数据中心厂商的年跌幅及总市值

（截至2022年4月12日收盘）

数据来源：wind、零壹智库

（二）万国数据业绩体量最大，世纪互联、秦淮数据呈上升态势

总体来看，三家数据中心厂商的营收规模均呈上升趋势。其中，万国数据的业绩体量最大，2021年全年营业收入为78．19亿元，同比增长36．2％；世纪互联2021年营业收入为61．9亿元，同比增长28．2％；秦淮数据2021年营业收入为28．52亿元，同比增长55．8％。

图：三家数据中心厂商的营业收入（单位：亿元）

数据来源：各公司年报、零壹智库

从营业收入增速看，秦淮数据虽是三家数据中心中体量最小的，但营业收入增速最快；万国数据营业收入增速逐渐放缓；世纪互联营业收入增速则逐渐提高。

图：三家数据中心厂商的营业收入同比变化情况

（单位：％）

数据来源：各公司年报、零壹智库

毛利率方面，三家数据中心厂商中，秦淮数据的毛利率高于万国数据和世纪互联，且总体上呈上升趋势，2021年，秦淮数据的毛利率为42．1％；2021年，世纪互联毛利率已超过万国数据，为23．2％；万国数据的毛利率在2021年出现下降，从2020年的27％下降至22．8％。

图：三家数据中心厂商的毛利率（单位：％）

数据来源：各公司年报、零壹智库

2021年，世纪互联和秦淮数据均实现盈利，净利润分别为5亿元和3．16亿元；值得注意的是，近三年，万国数据的亏损则持续扩大，2021年亏损金额近12亿元。

图：三家数据中心厂商的净利润／净亏损

（单位：亿元）

数据来源：wind、各公司年报、零壹智库

结语

通过对比分析可以看出，三家数据中心厂商中，万国数据的数据中心规模最大，覆盖的互联网公司数量最多，但财务表现方面，2021年，毛利率、净利润等不及世纪互联、秦淮数据，目前仍处于亏损状态；2021年，世纪互联净利润最高，约5亿元，虽上市时间较早，目前它的市值却低于万国数据、秦淮数据；秦淮数据作为新入场者，虽营收规模不及万国数据、世纪互联，却在绿色数据中心建设以及营收增速、净利润、利润率等财务表现方面较为可观。

此外，由于世纪互联、万国数据和秦淮数据的数据中心资源主要分布在经济发达、用户集聚的一线城市及周边，在“双碳”目标和“东数西算”战略的驱动下，低碳节能、绿色集约将成为数据中心厂商的重点方向。

End．

       原文标题 : 上市数据中心厂商对比：万国数据、世纪互联、秦淮数据谁更胜一筹？